Hg Capital is een private equity firm die samenwerkt met bedrijven die een overtuigend groeipotentieel op lange termijn hebben. Inmiddels ondersteunt HG de Visma familie al ruim 14 jaar, een tijd waarin Visma een consistente omzetgroei van ongeveer 20% per jaar heeft gerealiseerd, waarbij het zich ontwikkelde van een bedrijf met een omzet van ongeveer $ 500 miljoen in 2006 tot een bedrijf dat meer dan $ 12,2 miljard aan ondernemingswaarde heeft op de dag van vandaag.

 

Visma from Hg on Vimeo.

In 2020 zijn HG en Visma gebruikt als case study voor de Saïd Business School in Oxford. John Gillian, Director of the Oxford Saïd Finance Lab, vertelt dat binnen Visma een langetermijninvestering te zien is, vanuit HG Capital. De lange partnership tussen Visma en HG, die al sinds 2006 bestaat, is exceptioneel voor een private equity (PE). Wat hij ook uitzonderlijk noemt aan deze relatie is het gedeelde perspectief op het grotere plaatje; op wat er gaande is in de buitenwereld en hoe de twee bedrijven hierop anticiperen. 

De afgelopen jaren transformeerde HG van een algemeen middelgrote onderneming in het VK naar een sectorspecialist in Europese software. Volgens John zie je dat Visma en HG simultaan aan elkaar groeiden. Beide bedrijven zijn volledig getransformeerd de afgelopen jaren, mede door strategiewijzigingen als reactie op veranderingen uit de omgeving. Dit illustreert hoe de twee bedrijven aan elkaar verbonden zijn en ook het consistente beleggingsdenken op lange termijn. Bekijk hieronder de volledige video:

 

Visma Case Study for Saïd Business School from Hg on Vimeo.

 

Een echte SaaS-leader en de grootste leverancier van Cloud SaaS-oplossingen aan Europese bedrijven.

_{Bron: HG Capital}

 

Waarom investeerde Hg in Visma?

Hg is een software-investeerder die zich inzet om wereldwijd toonaangevende bedrijven op te bouwen. Visma was een vroeg voorbeeld van de samenwerking tussen Hg en een bedrijf dat terugkerende inkomsten vertoont en bedrijfskritische applicatie-software aanbiedt voor het MKB en de financiële sector - een focus die vandaag de belangrijkste ‘sweet spot’ investeringscriteria vormt voor HG.

Op het moment van de overname, in 2006, had HG voor Visma kansen geïdentificeerd om niet alleen de bestaande segmenten te laten groeien en nieuwe segmenten te verwerven, maar ook om het bedrijf verder over te zetten naar een op SaaS gerichtmodel.

 

_{Bron: HG Capital}

Hg investering in Visma en waarde creatie

Waarom de samenwerking tussen HG Visma succesvol is verlopen

• Langetermijnengagement voor het opbouwen van toonaangevende software-bedrijven.
• Gedeelde visie met een world-class managementteam dat de uitvoering leidde met ondersteuning van Hg.
• Focus op duurzame groei door het waardecreatieplan op te splitsen in verschillende fasen.
• Toegang tot institutioneel kapitaal om in groei te investeren, met regelmatige liquiditeitsevenementen voor management en aandeelhouders.

_{Gedurende onze 14+ jaar durende samenwerking heeft Visma een consistente organische omzet- en EBITDA-groei behaald ondanks GFC en COVID.}

 

_{Bron: HG Capital}

 

Verschillende stadia van Hg & Visma

2006-2010: Bedrijfsintegratie om EBITDA te verbeteren

• Operationele verbeteringen, integratie van overgenomen bedrijven, zorgen voor schaalbare operationele infrastructuur en verbetering van de winstgevendheid / cashflow

2008-2014: Toenemende abonnementen

• Verschuiving naar inkomstenmodel voor abonnementen
• Groepsbrede NPS-programma's (klanttevredenheid maakt cross-selling mogelijk)
• Het opbouwen van belangrijke segmentposities waar Visma niet een van de duidelijke marktleiders was, maar wel het potentieel had

2010-2017: SaaS-transitie

• Geïnvesteerd in echte multi-tenant SaaS-producten (inclusief engineering / "DevOps")
• Gesteunde CEO's overtuiging en eigen Hg-studie die de waarde van SaaS-verschuiving aantoonde
• Suite van true-SaaS-producten en een SaaS-transitie die vele jaren voorloopt op zijn Europese collega's

2017-2020 +: Groeiversnelling door geografische expansie

• Optimalisatie van M&A / integratieprocessen
• M&A om adresseerbare sector uit te breiden / upsell / cross-sell te stimuleren.
• Geografische uitbreiding naar de Benelux, voornamelijk via M&A
• Waardecreatie en liquidity

De voordelen van liquiditeit op de openbare markt realiseren ...

_{Bron: HG Capital}

 

… Met behoud van de voordelen van een private quity

• Vooruitzichten op lange termijn vs. dagelijkse volatiliteit van aandelenkoersen.
• Meer managementtijd en focus op zaken.
• Makkelijker om afstemming te bereiken met bestuursleden, die meer 'skin in the game' hebben.
• Investeerders voegen middelen met toegevoegde waarde toe aan partnerschap.
• Meer vrijheidsgraden op kapitaalstructuur.
• Voortdurende kapitaalinjectie ter ondersteuning van transformatieve fusies en overnames.

… Vermijdt

• Kostbaar (contante kosten, geschillen, regelgevingsrisico).
• Beheer in een kort tijdsbestek.
• Afleiding van bedrijfsactiviteiten; veel tijd besteed aan marketing.
• Verspreid aantal aandeelhouders.
• Potentieel voor activistische investeerders.

_{Bron artikel: HG Capital}  

 

Meer weten? Neem contact met ons op